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炙手“科”热:A股冲上3000点

时间:2019-09-27 18:13:33

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 本报记者陈海钧长沙报道

 A股市场热情不退,4日继续大幅冲高,借助周末的科创板神速推进利好消息,沪指当天一举站上3000点大关。不过午后的明显回落,也显示至少短期的调整压力越来越大。

 科创板开闸冲高指数

 当天两市高开高走,沪指收复3000点关口,创指一度大涨逾5%,站上1600点,行业板块全线上涨,视听器材成为上涨主力军。午后券商股跳水,三大股指相继走低,涨幅均有所缩小,市场呈现冲高回落走势,但是两市个股依旧涨多跌少,成交额再破万亿,赚钱效应显著回升。截至收盘,沪指报3027.58点,涨1.12%,深成指报9384.42点,涨2.36%,创指报1619.71点,涨3.31%。

 值得注意的是,大盘周一冲高的一个重要背景是,2日,证监会、上交所等同时公布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》等抽搐和昏倒是不是癫痫疾病的症状重磅文件,标志着科创板正式开闸。

 热情不退,压力未减

 财富证券研发中心认为,此次科创板规则颁布之迅速可谓史无前例,体现了高层对资本市场改革的重视以及改革的紧迫性。科创板作为一个工具性的独特存在,将鄂州哪里治青少年癫痫成为目前A股唯一一个可以承载未盈利的、同股不同权这样的公司的板块,中国资本市场的发展也将迎来新的机会。“市场即将进入逻辑验证阶段”,财富证券研发团队判断。年初以来强势反弹由几个因素构成,中长期逻辑来看是估值触底,市场进行了一轮速度较快的估值修复,短期逻辑是无风险利率下行,宽信用局面改善,中美贸易谈判有正面进展,以及科创板推出抬升了风险偏好。

 按照财富证券的观点,科创板的落地是扩大直接融资的重要举措。根据统计,2019年1月底以债券余额为基数计算的国内直接融资比例为48.5%,直接融资中股权融资占比为34.1%,与美国直接融资占比有较大差距。过去中国经济增长的动力基本依靠于间接融资支撑的基建、房地产资本投入为主,通过向银行举债刺激发展的模式不可持续,调整社会融资结构以激发经济发展活力的改革势在必行。而高技术产业往往因发展的高风险,需要以直接融资的方式,引入长期资本以支撑企业的扩张发展,直接融资可以从扩大分母的角度降低整体杠杆率。而科创板的推出需要一个健康、有人气的A股市场环境。

 目前,A股估值、创业板估值均有较大幅度回升,接下来决定市场方向的,是经济和企业基本面能否支撑目前的估值水平。本周2月社融等将公布的重要经济数据,以及3、4月份陆续公布的年报、一季报,将逐步验证前期市场逻辑是否正确。

 分析

 市场的继续上涨仍可期待

 平安基金认为,目前来看,市场的估值水平有所修复,但绝对水平仍处于较低位置,市场暂不具备显著下行的风险。接下来,市场的逻辑将从估值修复向盈利预期的改善过渡,考虑到年初社融放量对经济或产生一定的拉动作用,若经济和盈利数据能在未来得到验证,市场的继续上涨仍可期待。

 行业上,平安基金建议可以关注未来可能受益于经济复苏预期的金融、房地产、建筑材料,以及受益于科创板加速落地的行业(电子、计算机、通信)。

 安信证券表示,短期依然认为涨速最快的普涨阶段已经过去,当前应兑现今年涨幅较大的板块收益,例如券商、电子二三线股、通信二三线股、题材股、涨幅不大的计算机(自主可控、AI、工业互联网)、半导体、军工等行业重点公司可以继续持有。

 海通证券苟玉根团队最新研报指出,牛市有三个阶段,孕育准备期,全面爆发期和泡沫疯狂期。目前类似2005年,即牛市孕育准备期,5大先导指标数据类似2005年上半年,但是政策红利更强,市场抢跑进入2005年下半年。牛市孕育准备期市场特征是轮涨普涨、回撤较大,保住收益是重点。备战牛市全面爆发期,找领涨的主导产业,2005年至2007年工业化时代是地产链+银行,这次是科技+券商。

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